上交所打造REITs市场建设发展主阵地

四年前，随着首批公募REITs在沪深证券交易所上市，公开募集基础设施证券投资基金(REITs)开始进入国内投资者的视野。

从一级市场看，上海证券交易所已上市REITs产品44只，发行规模约1230亿元；从二级市场市值看，截至目前，上交所44只REITs产品的市值达到1370亿元；从二级市场交易看，沪市REITs2025年以来的日均成交额约4.37亿元。从一级发行到二级交易的全链条，沪市REITs占全市场的比重均在七成左右，上交所正着力打造国内REITs市场建设发展的主阵地。

市值分红多点开花，各方获得感持续提升。截至目前，全市场共有66只REITs产品上市，总市值超2000亿元。其中，沪市44只REITs的市场表现尤为突出，总市值达到1370亿元，较发行价复权上涨约30%，尤其是2025年以来涨幅超过20%，跑赢主要宽基指数。

REITs市场的蓬勃发展离不开各类投资者的积极参与。公开信息显示，REITs市场投资者呈现多元化趋势，除保险机构持续参与REITs投资外，券商自营、私募基金等投资机构的参与度也显著提高。日益丰富的投资者群体使得REITs投资策略不断多元化，基于REITs投资策略的资管产品也不断创新。未来，随着REITs指数基金以及ETF等创新产品开发，会继续为市场带来稳定的增量资金，也有助于流动性的改善。

“首发+扩募”双轮驱动，市场持续扩容增类。截至目前，上交所已上市REITs产品44只，数量较2023年底增加一倍，常态化发行成效显著。除首发的各类REITs项目外，已上市沪市REITs的扩募工作也在加速推进中。扩募机制是公募REITs生命力的重要体现，也是助推公募REITs市场增长的关键机制，能够起到优化资产组合、降低资产集中度过高的风险。

筑牢规则制度基底，持续强化市场生态建设。在国内REITs市场建设发展历程中，相关配套制度也在持续完善创新。上交所按照“成熟一类，推出一类”的原则，从审核、持续扩募、信息披露、业务操作等多个环节出发，不断优化各类制度安排，已完善形成“业务办法+指引+指南”的多层次规则体系，推动监管制度逐渐规范化、标准化、精细化。

展望未来，REITs的覆盖面与普及率会大幅提升；REITs所服务的资产类别、企业类别和资金类别会与时俱进、持续扩容；REITs平台将更具市场活力和自驱力，不断推动资产运营管理机制、资源要素配置效率的优化和提升，成为我国盘活存量资产、服务实体经济的重要金融工具。上交所方面表示，将持续发挥资本市场服务实体经济作用，为REITs市场各方做好服务，为REITs市场的建设发展保驾护航。

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